Oriundo de La Rioja, su vida estuvo estrechamente vinculada a Málaga, ciudad donde se estableció siendo muy joven y a la que convirtió en centro de sus negocios mercantiles e industriales. Procedente de una modesta familia de hidalgos, era el mayor de cinco hermanos nacidos de los dos matrimonios contraídos por su padre, Manuel Heredia Fernández, primero con María Balbanera Martínez y en segundas nupcias con Antonia Escobar. Tras la muerte de su madre María Balbanera, Manuel Agustín emigró a Málaga, seguramente con el apoyo de familiares y paisanos que le precedieron en el éxodo hacia el sur peninsular en busca de mejores medios de vida. Empezó como dependiente en una casa de comercio de Vélez-Málaga, pero pronto se independizó y formó su propia compañía mercantil en unión de otros dos socios.

Los años de la Guerra de la Independencia marcaron el origen de su éxito en el mundo de los negocios. [...]